Στην αγκαλιά της καλντέρας βρίσκεται ο οικισμός των Φηρών. Το όνομά του κατά μια εκδοχή αποτελεί παραφθορά του ονόματος του νησιού, Θήρα και κατά άλλη προέρχεται από τη λέξη πυρ ( = φωτιά ). Η σημερινή πρωτεύουσα του νησιού βρίσκεται σκαρφαλωμένη στην καλντέρα με τα ολόλευκα κυκλαδίτικα σπίτια, τις εκκλησίες και τα στενά πλακόστρωτα σοκάκια. Στο κεντρικό μονοπάτι της καλντέρας και στα μικρότερα σοκάκια συγκεντρώνονται τα περισσότερα εμπορικά καταστήματα,  γκαλερί και φυσικά η νυχτερινή ζωή του νησιού. Περπατώντας αριστερά επί της καλντέρας αποκαλύπτεται η θέα στη Νέα και τη Παλαιά Καμένη, ενώ αξίζει να συνεχίσετε ανάμεσα στα υπόσκαφα σπίτια μέχρι την εκκλησία του Αγίου Μηνά (η χαρακτηριστική εκκλησία με το λευκό τρούλο), στην άκρη του βράχου. Εάν ακολουθήσετε το μονοπάτι στα δεξιά θα περάσετε από όμορφες γειτονιές. Θα συναντήσετε τον Φραγκομαχαλά, συνοικία όπου είχαν τα αρχοντικά τους πλούσιοι Ενετοί, έμποροι και καπεταναίοι, ενώ ανηφορίζοντας μπορείτε να φτάσετε, έχοντας όλη την ώρα υπέροχη θέα στα αριστερά σας, στο Φηροστεφάνι. Αξίζει να αφιερώσετε μέρος του χρόνου σας στο Μουσείο της Προϊστορικής Θήρας, στο Αρχαιολογικό Μουσείο αλλά και στις 2 σημαντικότερες εκκλησίες των Φηρών, την  Ορθόδοξη και τη Καθολική Μητρόπολη. Τις υπόλοιπες ώρες μπορείτε να απολαύσετε τη θέα σε ένα από τα καφέ, τα εστιατόρια ή τα μπαράκια της περιοχής και να περιπλανηθείτε ανακαλύπτοντας όμορφες γωνιές του οικισμού. Οι πιο δραστήριοι μπορείτε να κατεβείτε τα σκαλιά του μονοπατιού μέχρι το Γιαλό, το παλιό λιμάνι, μια διαδρομή που σας φέρνει πιο κοντά στην ατμόσφαιρα της Σαντορίνης πριν τη κατασκευή του τελεφερίκ. Οι υπόλοιποι μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το τελεφερίκ, ενώ όμορφη επιλογή είναι και τα γαϊδουράκια. Στα Φηρά βρίσκονται όλες οι τράπεζες και οι υπηρεσίες, ενώ αποτελεί και αφετηρία των λεωφορείων για όλες τις περιοχές του νησιού. Τα Φηρά έχουν γνωρίσει τη μεγαλύτερη τουριστική ανάπτυξη στη Σαντορίνη, ανάπτυξη που φορές επηρεάζει τη γραφικότητα του τόπου. Ένας οικισμός που την ημέρα δέχεται πολλούς επισκέπτες για τη θέα του και το βράδυ κινείται στο ρυθμό της νυχτερινής μουσικής.